4月26日，鸡蛋建议鸡蛋主力合约2409盘中触及前期高点，供需格局最高涨190元／500千克 ，依旧次主力合约2406盘中触及前期重要支撑位3000元／500千克，偏弱一改前期弱势，逢高强势反弹。布局展望后市，空单笔者认为
，为主此轮鸡蛋反弹主要是鸡蛋建议空方止盈离场及近月限仓移仓所致，目前鸡蛋供需格局依旧偏弱 ，供需格局暂不支持其大幅上涨 。依旧

　　产蛋鸡存栏方面，偏弱当前在产蛋鸡存栏已恢复至历年偏高水平。逢高根据第三方机构数据
，布局4月在产蛋鸡存栏12.4亿羽 ，空单环比增长0.57% ，同比增长4.55%，处于近五年同期次高水平
，仅次于2020年。我的农产品网数据显示，4月全国13个重点省份产蛋鸡存栏量合计11.87亿只 ，环比增长0.34%
，同比增长7.62%，处于近十年偏高水平 。由于统计口径存在差异 ，第三方机构给出的在产蛋鸡存栏量不尽相同
 ，但数据均显示 ，在产蛋鸡存栏量已恢复至历年偏高水平，当前的存栏水平仅次于2020年，鸡蛋整体供应压力边际增加 。

　　补苗方面，当前的补苗量影响未来5个月后的新增开产蛋鸡存栏，1—4月的补苗对应5—8月的新增开产蛋鸡。从卓创公布的样本企业蛋鸡苗月度出苗量数据可知，1—4月补苗量依次为4328万、4199万、4504万、4582万只，同比分别为19.89%、-1.89%
、-0.5%、-0.3%，意味着5月新增开产同比增加，6—8月同比减少 。

　　淘鸡方面 ，除了补苗  ，淘汰鸡也是影响在产蛋鸡存栏变化的重要因素 。按照17个月进入可淘阶段，2023年2月往后补栏的鸡苗在今年的5月陆续进入可淘阶段 ，2023年2—6月补栏量先增后降，4月补栏量最大
，月均补栏4352.8万只，同比增长7.98%。也就是说 ，今年5—9月月均可淘老鸡量同比将大幅增加
，淘鸡节奏将成为下半年合约的重要交易因素。按照传统淘鸡节奏，端午节、中秋前后是集中淘鸡高峰时期，从当前的鸡龄结构来看
，2024年3月主产蛋鸡占比77.51%，同比提升1.91个百分点 ，鸡龄结构较去年偏年轻
。

　　结合前期在产蛋鸡存栏基数、当期补苗量 、当期可淘量进行推算，预估今年5月在产蛋鸡存栏加速恢复，6月达到上半年高峰。虽然进入三季度可淘老鸡增加，理论在产蛋鸡存栏出现拐点，但考虑到鸡龄结构偏年轻、行业流动资金充裕、对中秋旺季仍有乐观预期等因素，我们认为6月出现超量淘鸡的可能性暂时不大。因此 ，对于中秋节旺季预期，仍谨慎看好，五六月份重点关注淘鸡出栏
、淘鸡价格及淘汰日龄情况。

　　需求方面，今年备货需求表现平平，对蛋价支撑力度减弱 。今年产业内相对比较悲观，贸易端经历了2023年年底备货亏损，产区贸易商风控意识强 ，库存维持较低水平 ，流通环节库存较2023年同期波动变大，说明今年上半年蛋价短期急剧变动常常是库存转移所致，而不完全是真正的终端消费好转。不过，从消费季节性来看，鸡蛋下半年消费较上半年增加，传统中秋节会推动鸡蛋消费，不过增幅有待验证。

　　期货市场
，考虑到今年6月为上半年产能高峰，饲料成本继续下行 ，鸡蛋2406合约下方空间仍存，建议逢反弹布空。由于6月出现超淘的概率较小 ，也就是说，今年中秋节前在产蛋鸡存栏压力仍较大，这将限制2409合约的反弹幅度 。此外，从交割逻辑来看，2409为中秋节后合约，蛋价大概率承压下跌，建议逢高布局空单为主。（作者单位 ：长江期货）

（文章来源：期货日报）